至德投资价格周报｜本周生猪均价反弹生猪交易均重上涨

　　据农业农村部监测，1月16日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.07元/公斤，与上周五（1月9日）的17.97元/公斤相比，上涨0.6%。本周的平均价格为18元/公斤，与上周17.95元/公斤的均价相比，上涨0.3%。

　　本周国内生猪周均价环比上涨。据中国养猪网的数据，1月16日，生猪（外三元）价格为12.76元/公斤，与上周五（1月9日）的12.61元/公斤相比，上涨1.2%。从一周均价来看，本周生猪均价为12.74元/公斤，与上周12.55元/公斤的均价相比，上涨1.5%。

近期的猪肉和生猪价格。制表澎湃新闻

　　本周全国生猪交易均重上涨。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为124.58公斤，环比上涨0.16%。本周分省份交易均重涨多跌少。一方面随着猪价连续上涨，且肥标价差依旧偏大，养殖端存在主动压栏操作，生猪出栏均重上涨。另一方面，南方标猪成交难度偏大，大猪走俏，企业优先选择出栏大体重猪源，养殖端出栏均重上涨带动交易均重上涨。湖南和江西因前期大猪出栏较多，近期交易均重下滑。河南和山西因散户持续性惜售压栏而规模场顺势出栏，存在超卖现象，且大猪量减价高，屠企收购标猪占比扩大，均重下滑明显。本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比下降，周内平均开工率41.30%，较上周下降0.43个百分点。生猪出栏逐渐增多，屠宰企业收购较为顺畅，但因终端需求支撑不足，屠宰企业订单一般，且多数屠宰企业处于亏损状态，导致开工率下降。

　　近日，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）等上市猪企发布2025年度业绩预告。2025年，牧原股份归母净利润预计为147亿元–157亿元，同比下降12.2%–17.79%。2025年，温氏股份归母净利润预计为50亿元–55亿元，同比下降40.73%- 46.12%。由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，两大上市猪企2025年生猪养殖业务利润同比下降。

　　国信期货认为，从仔猪出生数量来看，今年一季度理论标猪供应量仍处于高位，但肥标猪价差强势下，行业压栏及二育行为导致出栏量阶段性偏紧；目前出栏均重连续上升，显示活体累库仍在继续。从需求来看，下周后半段开始，行业屠宰需求将进入春节前旺季的爬坡期，届时规模企业猪源及散户大猪出栏也同步增加，将是验证真实供需匹配程度的重要节点，其降库存情况亦会成为节后淡季现货价格的重要指引。长期来看，近期仔猪价格上涨较快，反映行业预期向偏乐观的方向倾斜，后续关注仔猪价格上涨对去产能的节奏的影响。

　　卓创资讯预计未来一周全国行情或呈先跌再回涨再跌态势。供应方面，未来一周生猪供应或由少到多。前期受北方缩量惜售、雨雪天气等影响，生猪出栏量或有限，北方猪价或涨；但南方市场仍有降价走量可能，因此全国均价或微跌。此后南方市场或逐步产生抗跌心理，而北方涨价动作或带动全国均价小涨。周后期生猪调运情况好转，生猪出栏加速，猪价或微跌。需求方面，屠宰企业反馈白条走货速度较为缓慢，对高价生猪的接受度不断降低，一定程度上制约猪价上涨幅度。